Bulletin trimestriel T1 2025
SCPI Activimmo · Alderan
Synthèse du trimestre
La SCPI Activimmo a enregistré une collecte nette de 29,6 M€ au premier trimestre 2025, portant sa capitalisation à 1,34 Md€. Le taux d'occupation financier est de 93,5%, en légère baisse par rapport au trimestre précédent. Un dividende de 8,39 €/part a été distribué. La SCPI a réalisé une acquisition significative en Italie pour 10,7 M€ et n'a procédé à aucune cession d'actifs.
Recommandation
La SCPI Activimmo présente une dynamique positive avec une collecte nette élevée et des acquisitions stratégiques. Cependant, la légère baisse du taux d'occupation financier et les difficultés rencontrées par certains locataires nécessitent une vigilance accrue. La stratégie d'investissement et la mensualisation des revenus sont des points forts à surveiller.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du premier trimestre 2025, Activimmo a acquis un entrepôt logistique à Bagnolo Mella, en Italie, pour un montant de 10,7 M€. Cet actif bénéficie d'un taux d'occupation de 100% avec un bail triple net de 12 ans. Aucun actif n'a été cédé durant cette période. Des travaux pour un montant de 11,9 M€ ont été réalisés, renforçant la valorisation du portefeuille.
Performance financière
La SCPI a distribué un dividende de 8,39 €/part au premier trimestre 2025. La collecte nette s'élève à 29,6 M€, et la capitalisation atteint 1,34 Md€. Le taux d'endettement est faible à 2,65%, permettant une marge de manœuvre pour de futures acquisitions. Le taux d'occupation financier est de 93,5%, en légère baisse par rapport au trimestre précédent.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier de la SCPI Activimmo est de 93,5%, en baisse de 1,3% par rapport au trimestre précédent. Cette diminution est principalement due à la libération de plusieurs sites, dont celui de Barentin. La recommercialisation de ces sites est en cours, avec des intérêts manifestés par des locataires potentiels. Les loyers annuels en place ont augmenté de 1,1 M€ grâce à l'acquisition du trimestre.
Dynamique trimestrielle
Activimmo continue de se concentrer sur l'immobilier logistique et les locaux d'activités, avec une stratégie d'acquisition ciblée en zone euro. La SCPI prévoit de maintenir un objectif de rendement à 5,5% pour 2025 et de poursuivre le recours à la dette pour soutenir son plan d'investissement. La mensualisation des revenus à partir du deuxième trimestre 2025 est également prévue.
Collecte et liquidité
La collecte nette de 29,6 M€ au premier trimestre 2025 montre une dynamique positive. La SCPI dispose de 14,5 M€ de capitaux à investir, représentant environ 1,5 mois de collecte nette. Aucun retrait de parts n'a été enregistré, et la file d'attente pour les parts en retrait est de 10,546 M€. La société de gestion prévoit de poursuivre le recours à la dette pour soutenir les investissements.
Points clés
Points positifs
- + Collecte nette élevée de 29,6 M€ au T1 2025
- + Acquisition stratégique en Italie avec un rendement de 8%
- + Distribution de dividendes réguliers avec 8,39 €/part au T1
Points négatifs
- − Légère baisse du taux d'occupation financier à 93,5%
- − Difficultés financières de certains locataires entraînant des libérations de sites
- − Provision de 535 134 € pour des locataires en difficulté